C’est l’histoire d’un sous-sol en surchauffe et d’un marché au bord de la crise de nerfs. Hier asphyxiée par une pénurie sans précédent suite au sevrage brutal du gaz russe, l’économie mondiale s’est précipitée tête baissée dans une course frénétique au GNL. Mais à force d’empiler les méga-contrats et de faire sortir de terre des terminaux méthaniers aux quatre coins du globe, les géants de l’énergie préparent en coulisses le choc exactement inverse : une surabondance toxique d’ici la fin de la décennie.
Dans le Golfe du Mexique comme sur les rives du Qatar, les chantiers tournent à plein régime. Des dizaines de milliards de dollars ont été injectés pour sécuriser le moindre mètre cube de gaz liquéfié. Problème : extraire, liquéfier et transporter le GNL prend du temps. Entre la décision d’investir et l’arrivée de la première goutte de gaz super-refroidi, il s’écoule quatre à six ans. Un décalage temporel lourd de conséquences.
La vague d’approvisionnement qui s’apprête à déferler sur la planète risque de frapper un mur. En Europe, la sobriété énergétique et la montée en puissance du renouvelable commencent à grignoter la consommation. En Asie, l’addiction au gaz recule face aux coûts et aux alternatives locales. Résultat : une offre pléthorique face à une demande en décélération.
La sanction du marché promets d’être brutale. Une chute libre des cours condamnerait à la faillite ou au sous-régime des infrastructures fraîchement inaugurées, transformant des projets pharaoniques en actifs échoués. Un gaz bradé briserait également la dynamique de transition en rendant les énergies propres artificiellement moins compétitives. En voulant éteindre l’incendie de la pénurie à coups de chéquiers, les décideurs mondiaux ont préparé le terrain pour une digestion boursière et industrielle particulièrement violente.
