Safran démarre l’année 2026 sur une dynamique remarquable. Le groupe aéronautique français publie un chiffre d’affaires ajusté de 8,624 milliards d’euros, en hausse de 18,8 % (+23 % en organique) par rapport au premier trimestre 2025. Cette performance, largement supérieure aux attentes, est principalement tirée par la propulsion civile, dont les livraisons et les activités de services connaissent une croissance spectaculaire.
Le Directeur Général, Olivier Andriès, souligne une « dynamique particulièrement soutenue » et confirme viser le haut de la fourchette des objectifs 2026.
Une croissance portée par la propulsion : LEAP en pleine accélération
La division Propulsion est le moteur de la performance du trimestre, avec une croissance organique de 33,1 %.
Livraisons LEAP : +63 %
Safran a livré 520 moteurs LEAP au T1 2026, contre 319 un an plus tôt. C’est le troisième trimestre consécutif au-dessus de 500 unités, confirmant la montée en cadence industrielle.
Aftermarket civil : +29,3 % sur les pièces, +43,1 % sur les services
La demande en maintenance reste très forte :
- opérations riches en contenu sur CFM56,
- hausse des passages en atelier pour LEAP,
- montée en puissance des contrats à l’heure de vol (RPFH),
- début de la comptabilisation des bénéfices du LEAP‑1A depuis mi‑2025.
Propulsion militaire et missiles en hausse
Les livraisons de moteurs M88 progressent, tout comme les systèmes de propulsion pour missiles.
Équipements & Défense : une croissance solide et un effet périmètre majeur
La division Équipements & Défense progresse de 13,5 %, soutenue par :
- l’intégration des activités d’actionnement et commandes de vol de Collins Aerospace,
- la croissance des nacelles (A320neo), trains d’atterrissage (787, A330neo), systèmes électriques et optroniques.
L’après‑vente progresse de 10,7 %, notamment sur les câblages et les nacelles.
Couverture de change : une stratégie sécurisée jusqu’en 2029
Safran maintient une politique de couverture très robuste :
- 2026, 2027 et 2028 entièrement couverts à 1,12 EUR/USD,
- 2029 partiellement couvert (13,7 Md$).
Cette stratégie protège efficacement les marges dans un contexte de volatilité du dollar.
Rachat d’actions et gestion de la dette
Safran poursuit sa discipline financière :
- 1,6 million d’actions rachetées pour 500 M€ au T1 2026,
- remboursement de 700 M€ d’obligations arrivant à échéance, sans impact sur l’endettement net.
Un portefeuille en mouvement : cessions ciblées et acquisitions stratégiques
Safran continue d’optimiser son périmètre :
- cession de Safran Passenger Innovations (janvier 2026),
- cession de la participation dans EZAir (janvier 2026),
- acquisition de Syntony (février 2026), spécialiste de la navigation résiliente.
Perspectives 2026 : objectifs confirmés et confiance renforcée
Safran confirme ses ambitions pour 2026 :
- +12 % à +15 % de croissance du chiffre d’affaires,
- 6,1 à 6,2 Md€ de résultat opérationnel courant,
- 4,4 à 4,6 Md€ de cash‑flow libre.
Hypothèses clés :
- +15 % de livraisons LEAP,
- +15 % sur les pièces de rechange,
- +20 % sur les services,
- EUR/USD spot à 1,15,
- taux couvert à 1,12.
un trimestre record qui place Safran sur une trajectoire très solide
Avec une croissance à deux chiffres, une propulsion civile en pleine accélération et une demande soutenue en défense, Safran aborde 2026 avec une confiance renforcée. La montée en cadence du LEAP, la dynamique aftermarket et la solidité financière du groupe laissent entrevoir une année de forte performance, malgré les incertitudes géopolitiques.
