Porté par des tensions géopolitiques qui stimulent les dépenses militaires mondiales et par l’acquisition stratégique d’IDV (ex-division Défense d’Iveco), le géant italien Leonardo enregistre des résultats au premier semestre 2026 en nette progression. Fort d’un carnet de commandes record à 59 milliards d’euros, le groupe relève l’ensemble de ses objectifs annuels.
Synthèse des résultats financiers au S1 2026
| Indicateur financier | Valeur S1 2026 | Variation vs S1 2025 | Analyse & Impact |
| Carnet de commandes | 59 Md€ | +30 % | +6 Md€ grâce à l’intégration d’IDV (2,6 ans de production sécurisés) |
| Ratio Book-to-Bill | 1,6x | N/A | Demande supérieure aux capacités de production actuelles |
| Chiffre d’affaires | 10 Md€ | +12,2 % | +8,2 % à périmètre comparable |
| EBITA | 780 M€ | +34,3 % | Porté par l’électronique de défense et l’aéronautique |
| Marge opérationnelle (ROS) | 7,8 % | +1,3 pt | Amélioration structurelle de la rentabilité |
| Résultat net ajusté | 476 M€ | +74 % | Effet de levier opérationnel et baisse des charges financières |
| FOCF (Flux de cash-flow libre) | –249 M€ | +39 % | Négatif en raison de la saisonnalité, mais en forte amélioration |
| Dette nette | 3,2 Md€ | +49 % | Hausse maîtrisée, principalement due à l’acquisition d’IDV (1,6 Md€) |
Rachat d’IDV : un tournant stratégique dans la défense terrestre
L’intégration stratégique d’IDV (Iveco Defence Vehicles) marque une étape décisive pour Leonardo. Ce rapprochement permet au groupe italien d’accélérer sa transformation en un acteur majeur et complètement intégré sur le marché des équipements militaires terrestres.
Dans un contexte européen marqué par le réarmement et la recherche de souveraineté industrielle, Leonardo consolide ainsi ses capacités de production sur des programmes complexes et sécurise sa chaîne d’approvisionnement (supply chain).
Une dynamique commerciale et opérationnelle généralisée
L’accélération de la croissance au premier semestre 2026 s’appuie sur plusieurs piliers industriels :
- Électronique de défense & Aéronautique : Ces deux divisions continuent de servir de moteurs principaux pour les marges du groupe.
- Redressement des branches clés : Le secteur des Aérostructures et la coentreprise GIE-ATR confirment leur trajectoire de rétablissement opérationnel.
- Discipline financière : Malgré l’absorption temporaire de trésorerie au S1 (phénomène saisonnier classique), la gestion stricte du besoin en fonds de roulement (BFR) permet d’afficher un FOCF en nette amélioration de +44,6 % à périmètre comparable.
Objectifs 2026 relevés : un signal fort envoyé aux marchés
Serein quant à sa capacité d’exécution industrielle et à la solidité de sa demande, Leonardo a officiellement relevé ses prévisions (guidance) pour l’exercice 2026 complet :
- Commandes : Relevées à 28,2 Md€ (contre 26,2 Md€ initialement)
- EBITA : Porté à 2,21 Md€ (contre 2,15 Md€)
- FOCF : Anticipé à 1,37 Md€ (contre 1,32 Md€)
- Dette nette : Ramenée à 2,2 Md€ d’ici la fin d’année (contre 2,3 Md€ visés)
- Chiffre d’affaires : Maintenu à 22,1 Md€
Conclusion : Leonardo franchit un palier industriel
Le premier semestre 2026 confirme que Leonardo a changé d’échelle. Grâce à l’alliance réussie d’une croissance interne solide et de l’acquisition stratégique d’IDV, le groupe italien aborde la seconde moitié de l’année avec une visibilité commerciale sans précédent et une trajectoire de rentabilité durablement renforcée.
