Vanguard a annoncé une révision notable de la gouvernance de deux de ses véhicules d’investissement emblématiques : le Vanguard Windsor II Fund et le Vanguard Variable Insurance Fund – Diversified Value Portfolio (VVIF). Une décision stratégique qui marque la fin de la collaboration avec Lazard Asset Management LLC, gestionnaire historique des deux fonds.

Une redistribution des cartes entre gestionnaires

À la suite de ce retrait, les actifs du Windsor II seront confiés à Harris Associates (Harris | Oakmark), tandis que ceux du VVIF seront répartis entre Harris | Oakmark et Aristotle Capital Management, LLC. Vanguard anticipe qu’une telle réorganisation entraînera une légère hausse des frais de gestion — 0,02 % pour chacun des deux fonds.

Pour Windsor II, la part de 25 % précédemment allouée à Lazard sera entièrement transférée à Harris | Oakmark. Les autres gestionnaires — Hotchkis & Wiley Capital Management, Sanders Capital et Aristotle Capital — conservent chacun leur allocation cible de 25 %.

Le VVIF, de son côté, rééquilibrera progressivement son allocation : les 60 % gérés par Lazard seront redistribués à parts égales entre Harris | Oakmark et Aristotle Capital (30 % chacun), tandis que Hotchkis & Wiley maintiendra sa part de 40 %. À terme, le portefeuille visera une répartition parfaitement symétrique : 33 % pour chacun des trois gestionnaires, un objectif atteint grâce au flux de trésorerie interne du fonds.

Harris | Oakmark, un nouvel acteur dans l’univers Vanguard

L’arrivée de Harris | Oakmark marque une étape importante pour Vanguard. Fondée en 1976 et basée à Chicago, la société gère 97 milliards de dollars d’actifs (au 30 septembre 2025). Sa philosophie repose sur une approche rigoureuse de la valeur intrinsèque, privilégiant les entreprises dont le cours de marché se situe en deçà de leur estimation fondamentale. Une recherche patiente, indépendante, fondée sur l’analyse fondamentale et la connaissance fine des secteurs.

La gestion du portefeuille sera assurée par une équipe chevronnée :

• William Nygren, CFA, figure reconnue de l’investissement value aux États‑Unis, directeur des investissements et gestionnaire de plusieurs stratégies phares d’Oakmark.
• Robert Bierig, associé et gestionnaire de portefeuille, fort d’un parcours riche au sein de grandes institutions financières américaines.
• Michael Nicolas, CFA, spécialiste des grandes capitalisations américaines et ancien dirigeant de Lakeview Investment Group.

Aristotle Capital, un partenaire déjà familier

Déjà conseiller du fonds Windsor II depuis 2019, Aristotle Capital étend désormais son rôle en rejoignant également le VVIF. Cette société de gestion privée, reconnue pour son approche active et disciplinée, s’appuie sur quatre piliers : sélection d’entreprises de grande qualité, analyse globale, horizon d’investissement long terme et construction de portefeuilles ciblés.

Une révision guidée par l’intérêt des investisseurs

Chez Vanguard, la sélection des conseillers repose sur une évaluation continue : performance, solidité des équipes, cohérence des processus d’investissement et capacité à créer de la valeur durable. Les administrateurs des fonds estiment que cette réorganisation renforcera la stabilité et la qualité de la gestion, au bénéfice des investisseurs actuels et futurs.

À propos de Vanguard

Fondée en 1975, Vanguard est aujourd’hui l’une des principales sociétés de gestion d’actifs au monde. Sa structure unique — détenue par ses propres fonds, eux‑mêmes détenus par leurs investisseurs — lui permet de poursuivre un objectif simple : défendre les intérêts de ses clients et leur offrir les meilleures chances de réussite financière.

Les investisseurs peuvent consulter les prospectus et informations réglementaires sur vanguard.com, afin de prendre connaissance des objectifs, risques et frais associés à chaque fonds.

Comme toujours, tout investissement comporte des risques, y compris la perte possible du capital investi.